Guggenheim: AI-frykten har presset ServiceNow og Salesforce for lavt

Den dominerende fortellingen i bedriftsprogramvare i 2026 handler om styrt foreldelse. AI-agenter automatiserer arbeidsflyter. Arbeidsflyter er nettopp det ServiceNow og Salesforce selger. Markedet har allerede avsagt sin dom.

Den dommen er innpriset. Begge selskaper har sett sine verdivurderinger presses ned av en markedskonsensus som med økende overbevisning har begynt å behandle AI-disrupsjon som et avgjort utfall. En analytiker i Guggenheim har inntatt den motsatte posisjonen.

Tesen er ikke at AI er ufarlig eller at den konkurransemessige trusselen er en illusjon. Guggenheims argument er mer presist: markedet har priset inn mer skade enn den faktiske konkurransedynamikken støtter. Begge aksjer handles nå på nivåer som tilsvarer et scenario der AI-agenter tømmer virksomhetenes arbeidsflyter raskt nok til å svekke inntektene vesentlig. Det scenariet er mulig — men ikke så sannsynlig som de nåværende kursene tilsier.

Det finnes et strukturelt argument bak posisjonen. ServiceNow og Salesforce er ikke statiske mål. De har integrert AI-kapasiteter i de samme bedriftsplattformene som har holdt stand gjennom to tiår med teknologiske overganger. Byttekostnadene i tjenestestyringinfrastruktur er institusjonelle, ikke bare tekniske. Et selskap som har bygget IT og innkjøp på ServiceNow, bytter ikke til en chatbot. Det relevante spørsmålet er ikke om plattformen forsvinner, men om den integrerer AI tilstrekkelig vellykket til å bevare sin prissettingskraft.

Guggenheim-analytikeren karakteriserte det nåværende konsensuset som «Armageddon»-frykt. MarketWatch rapporterte at analytikerens syn er at verdivurderingene av begge aksjene har blitt for lave — selv med den reelle AI-trusselen tatt i betraktning.

Bedriftsprogramvare har absorbert store overganger tidligere. ERP-leverandører skulle dø med SaaS. SaaS-aktører skulle dø med mobilen. Hver overgang sorterte bransjen uten å eliminere de som beveget seg raskt nok. Guggenheim satser på at ServiceNow og Salesforce er på samme spor — og at markedet har regnet feil.

Tagger: kunstig intelligens, business-en1, aksjemarkedet, bedriftsprogramvare, Guggenheim, Salesforce