GoldenPeaks Poland søker om Chapter 11 med 952 millioner dollar i gjeld

GoldenPeaks Poland Holding drev 664 megawatt solkraft fordelt på 548 prosjekter i Polen da selskapet søkte Chapter 11-konkursbeskyttelse med 952 millioner dollar i finansiert gjeld og omtrent 1,1 millioner euro i ubeheftet kontanter – det mest konkrete beviset på at en teknisk operativ fornybarportefølje kan være finansiell død ved ankomst.

Selskapet, en Malta-basert solcelleoperatør, er ikke et tilfelle av at eiendelene ikke produserer. De ni operative porteføljegruppene genererte strøm. Men strukturen som holdt eiendelene sammen, hadde ingen margin for stress: GoldenPeaks hadde ingen direkte ansatte, og outsourcet all ingeniørvirksomhet, bygging og daglig drift til Spectris Energy, et heleid tilknyttet selskap.

Da Spectris kollapset tidlig i 2026 – drevet av økende komponentkostnader, høyere renter og valutasvingninger – frøs polske skattemyndigheter selskapets kontoer. GoldenPeaks hadde 664 megawatt, men ingenting til å drive det.

Nettpresset hadde allerede økt før Spectris’ fall. Polens transmisjonssystemoperatør hadde begrenset hvor mye solkraft det nasjonale nettet kunne absorbere, noe som reduserte inntektene under det som krevdes for gjeldsbetjening. Flere egenkapitalinnhentinger og refinansieringsforsøk gjennom 2025 og inn i tidlig 2026 ble ikke fullført. På søknadstidspunktet utgjorde selskapets kontantbeholdning knapt mer enn en ukes driftskapital mot nesten en milliard dollar i forpliktelser.

Brookfield-vinklingen skiller denne saken fra et rent prosjektsvikt. Brookfield Asset Management er GoldenPeaks’ kontrollerende aksjonær, største kreditor, og nå selskapets stalking horse-budgiver – og legger frem et forslag om debtor-in-possession-finansiering på 162,8 millioner dollar som finansierer en fire måneder lang restrukturering, samtidig som Brookfield posisjonerer seg for å kjøpe eiendelene i et rettsovervåket salg.

For kreditorer som ikke er Brookfield, reiser ordningen et åpenbart spørsmål: Kan en restruktureringsprosess der sponsoren kontrollerer debitor, innehar majoriteten av gjelden, og åpner for budgivning, fullt ut tjene den bredere kreditorgruppen? Tidsrammen på fire måneder vil gi svaret. Det søknaden allerede svarer for europeisk fornybarfinansiering, er hvor tynn marginen faktisk er når en nettoperatør begrenser produksjonen og driftsentreprenøren svikter samtidig. På det punktet kan eiersponsorens posisjon som primærkreditor være den eneste finansielle strukturen som står igjen.

Godkjenningshøringen for DIP-finansieringen var planlagt til juni 2026. Et salgsresultat eller en omorganiseringsplan forventes innen utgangen av september 2026.

Tagger: business-en1, Brookfield Asset Management, Chapter 11, energikonkurs, förnybar energi, GoldenPeaks Poland