Amazon passerer Walmart i salg mens AWS genererer 60 % av det totale overskuddet

Selskapet som bygde sitt imperium på å selge bøker til rabatterte priser, har fortrengt selskapet som definerte amerikansk detaljhandel i et halvt århundre. Amazon har passert Walmart i totalt salg – en milepæl som sier mer om hva som har vokst stille i kulissene enn om selve handelen.

Virksomheten de fleste Amazon-kunder aldri samhandler med – skydivisjonen Amazon Web Services – har blitt enheten som genererer størstedelen av selskapets overskudd. AWS subsidierer i praksis alt forbrukerne forbinder med Amazon: lager-nettverket, Prime Video-biblioteket, logistikkapparatet, løftene om gratis levering. Uten skyen kunne ikke detaljhandelsimperiet slik det eksisterer i dag opprettholdes på detaljhandelsmarginer alene.

AWS sto for 60 prosent av Amazons totale driftsinntekt i den siste kvartalsrapporten, samtidig som divisjonen bare utgjorde 21 prosent av inntektene. Annonsevirksomheten la til en tredje motor: annonsesalget i første halvår 2026 nådde 37 milliarder dollar, en økning på 25 prosent år-over-år, og plasserer Amazon side om side med Google og Meta som en av de tre dominerende digitale annonseplattformene globalt.

Nettoomsetningen i andre kvartal 2026 nådde 200,6 milliarder dollar, sammenlignet med 30,4 milliarder dollar i samme kvartal ti år tidligere. Inntektene for hele året anslås til 828,3 milliarder dollar ifølge analytikernes konsensus, med en ytterligere vekst på 53 prosent og 86 prosent økning i fortjeneste per aksje forventet frem mot 2028.

Veksthistorien har imidlertid reell friksjon. I løpet av de siste fem årene har Amazon-aksjen steget 47 prosent – godt under S&P 500s tempo – og med en markedsverdi på 2,7 billioner dollar er mye av den forventede veksten allerede priset inn. Microsoft Azure og Google Cloud konkurrerer aggressivt om bedriftenes skytjenester, med sammenlignbare investeringsnivåer. Analytikerprognoser forutsetter at AWS opprettholder sin markedsposisjon; bevisene er solide, men ikke garantert.

Arbeidere, forbrukere og regulatorer har et annet perspektiv. Amazon står for 40 prosent av all e-handel i USA, en konsentrasjon som har ført til vedvarende antitrust-granskning i Washington og Brussel. Europeiske regulatorer har utfordret selskapets dobbeltrolle som både markedsplassoperatør og direkte konkurrent til sine egne selgere – en strukturell konflikt som kan omforme marginene på måter konsensusmodellene ikke tar høyde for.

Amazon ventes å rapportere kvartalsresultater i slutten av oktober. FTCs antitrustsak mot selskapet er berammet til rettssak senere i år.

Tagger: business-en1, amazon, AMZN, cloud computing, Walmart, AWS