AMD doblet inntekter fra datasentre til 6,7 milliarder — aksjen falt 9%

AMD la frem det sterkeste kvartalet i sin halvårhundre lange historie – og ble straffet for det. Selskapets datasenterdivisjon, enheten som selger AI-akseleratorbrikker og serverprosessorer til skyselskaper i stor skala, mer enn doblet inntektene på ett år og nådde 6,7 milliarder dollar i andre kvartal. Total omsetning landet på 11,54 milliarder dollar, en økning på 50 prosent sammenlignet med fjoråret. Aksjen falt 8,94 prosent i etterhandelen.

Paradokset avslører noe spesifikt om hvor AI-investeringssyklusen har kommet. AMD bommet ikke. Selskapet slo alle publiserte estimater – 11,25 milliarder dollar i omsetning, 1,61 dollar i resultat per aksje, begge ble slått – og guidet tredje kvartal til omtrent 13 milliarder dollar. Salget hadde ingenting med tallene å gjøre og alt å gjøre med taket. AMD-aksjen hadde allerede steget 140 prosent i 2026 før rapporten kom, en oppgang som priset inn mer dramatiske resultater enn det som materialiserte seg. Investorene hadde posisjonert seg for det flere analytikere beskrev som en «blowout»-prognose forankret i Helios, AMDs kommende rack-skala AI-plattform. Den prognosen kom ikke.

For selskapene som kjøper AMDs brikker – hyperskalere og bedriftsoperatører som bygger AI-infrastruktur – skiller bildet seg skarpt fra investorers bilde. Datasentre utgjør nå 58 prosent av AMDs totale omsetning, opp fra under 30 prosent for to år siden. EPYC-serverprosessorer og Instinct-GPU-akseleratorer er begge etterspurt. Det gjør AMD til en reell konkurrent til Nvidia i en av de mest kapitalintensive innkjøpssyklusene i bedriftsteknologiens historie – og det betyr at tilgang på AI-akseleratorer, ikke etterspørsel, fortsatt er den begrensende faktoren for organisasjoner som budsjetterer med datakraft i 2027.

AMDs veikart er der fortellingen sprekker. Markedet ville ha detaljer om Helios-utrullingsforpliktelser fra navngitte hyperskalere. I stedet tilbød selskapet guidetall og en generell retning. Nvidias konkurransefortrinn – CUDA-programvarestabelen, utviklerøkosystemet og flerårige ordrerelasjoner – er fortsatt strukturelt intakte. AMD viser at det kan ta markedsandeler; det har ennå ikke vist at det kan opprettholde tempoet når den nåværende ordresyklusen er fullført og AI-utbyggingen modnes til en rasjonaliseringsfase.

Ett tall fra kvartalet som ikke har dominert overskriftene: AMD har omtrent 26 000 ansatte og har ikke kunngjort betydelige nedbemanninger samtidig som de vokser 50 prosent. I et år da den amerikanske teknologisektoren passerte 205 000 kumulative stillingskutt – og overgikk totalen for 2025 med fire måneder igjen av kalenderen – er den banen et avvik verdt å følge med på.

AMD rapporterer resultater for tredje kvartal i begynnelsen av november. Helios-plattformen forventes å starte kommersielle utrullinger i fjerde kvartal 2026. Den milepælen for utrulling, mer enn noe guidetall, er det markedet nå venter på å få bekreftet.

Tagger: Nvidia, halvledere, AI chips, AMD, datasenter, Lisa Su