Rentokils nye styreleder satser 250 000 dollar på at snuoperasjonen i USA er reell

Rentokil Initials nye styreleder har investert familiepenger i selskapets aksjer, og tidspunktet sier sitt: Hun kjøpte samme dag som skadedyrbekjempelsesgruppen fortalte investorene at den hardt pressede amerikanske virksomheten endelig var i ferd med å komme på rett kjøl. Når et styremedlem kjøper aksjer, er det en liten handling. Når styrelederen gjør det bare noen uker etter at hun tiltrådte, på dagen for sin første oppdatering til markedet i rollen, er det en offentlig tillitserklæring til en snuoperasjon som fortsatt er langt fra fullført.

Rentokil er selskapet bak den rød-hvite varebilen som dukker opp når en restaurant finner ekskrementer på lageret, eller en huseier oppdager termitter i terrassen. Mesteparten av inntektene kommer nå fra Nord-Amerika, der oppkjøpet av Terminix skulle gjøre selskapet til den største aktøren innen skadedyrbekjempelse i USA, men i stedet førte til tap av kunder, resultatvarsler og press fra en aktivistisk aksjonær. Når den som leder styret kjøper aksjer i en slik situasjon, forteller hun investorene at nedturen er over. Hun beviser det ikke.

Kjøperen er Thérèse Esperdy, som etterfulgte Richard Solomons som styreleder og fortsatt leder styret i Imperial Brands. Ifølge selskapets melding kjøpte en trust med nær tilknytning til henne 10 881 amerikanske depotaksjer til 22,91 dollar stykket, til en samlet verdi av rundt 249 000 dollar. Hver av disse aksjene tilsvarer fem ordinære Rentokil-aksjer notert i London. Kjøpet ble omtalt av Financial Times i spalten Directors’ Deals.

Anbefalt lesingCitadels strateg ser kjøpsmulighet i de neste to urolige børsukene

Det hun kjøpte seg inn i, er en virksomhet der den amerikanske motoren så smått er i ferd med å gå rundt igjen. Nord-Amerika sto for 1,18 milliarder dollar av konsernets kvartalsinntekter på 1,89 milliarder, altså omtrent seks av ti dollar. Kjernevirksomheten innen skadedyrbekjempelse vokste organisk med 2,4 prosent, mens kontraktsinntektene steg med 3,1 prosent etter en vekst på 2,3 prosent kvartalet før. Henvendelsene fra boligkunder – innkommende samtaler fra husholdninger som holder hele maskineriet i gang – falt fortsatt i september, men bare med rundt 1 prosent, etter en svakere utvikling i juli og august. Kundelojaliteten i regionen steg så vidt, til 81,1 prosent, og aksjekursen hoppet den dagen oppdateringen ble offentliggjort.

Konsernsjef Mike Duffy retter tiltakene mot begge ender av serviceoppdraget. Rentokil deler den amerikanske bolig- og næringsvirksomheten mellom separate ledere, har startet et pilotprosjekt i Atlanta for å fjerne rundt 150 irritasjonsmomenter i hvordan kundene registreres, følges opp og faktureres, og presser callsentrene til å svare raskere på henvendelser. Teknikerne er også en del av regnestykket: Andelen medarbeidere som ble værende i Nord-Amerika, steg til 82,8 prosent. Det er viktig i en bransje der en ansatt som slutter, ofte tar med seg kundene på ruten.

Det er fortsatt et stykke igjen. Den organiske veksten i amerikanske skadedyrtjenester er mindre enn halvparten av de 5,7 prosentene den internasjonale skadedyrvirksomheten leverte, og selv om antallet henvendelser faller saktere, går det fortsatt nedover. Besparelsene som skal finansiere investeringene i USA, skal hentes fra innkjøp, flytting av arbeidsplasser til utlandet og utkontraktering i den internasjonale virksomheten. Det tyder på at en del av regningen for snuoperasjonen i USA vil bli betalt med arbeidsplasser og kontrakter andre steder. Resultatprognosen ble bare bekreftet, ikke hevet. Finansdirektør Paul Edgecliffe-Johnson går dessuten av av hensyn til familiens helse. Sammenlignet med et tilbakekjøpsprogram på 200 millioner dollar er et aksjekjøp på en kvart million dollar et signal, ikke en finansieringskilde.

For britiske lesere er bildet blandet: Kjernevirksomheten innen skadedyrbekjempelse i Storbritannia vokste med 9,2 prosent, mens enhetene for eiendomstjenester og asbestfjerning ble rammet av et svakt boligmarked.

Trusten kjøpte aksjene 22. oktober, samme dag som oppdateringen for tredje kvartal ble lagt fram. Esperdy overtok som styreleder i Rentokil 1. september og gir fra seg styreledervervet i Imperial Brands til John Rishton 1. desember. Edgecliffe-Johnson går ut av styret 31. januar, og tilbakekjøpsprogrammet, som forvaltes av Goldman Sachs International, må være fullført innen 24. februar 2027, i tide til årsresultatet. Resultatene vil vise om septemberfallet i henvendelser fra amerikanske husholdninger ble snudd til vekst, eller bare endte som en mindre nedgang.

Tagger: insider buying, Mike Duffy, pest control, Rentokil Initial, Terminix, Thérèse Esperdy

Mer som dette

Mattel mister toppsjefen bak Barbie-filmen til Paramount-Warner og henter Condé Nast-sjefen

SK Hynix henter 29 milliarder dollar på Nasdaq i rekordstort utenlandsk aksjetilbud

Buffett bryter 14 kvartalers salgsrekke og kjøper Alphabet privat for 10 mrd. dollar

Fox står fast ved Roku-oppkjøpet på 22 milliarder dollar tross justisdepartementets gransking

Intel-aktien hopper 19 prosent etter kvartalsinntekter over 13,58 milliarder dollar

Trian og en stor franchisetaker byr 1,4 milliarder dollar for Wendy’s