Nvidia-sjef Jensen Huang taper 15 milliarder dollar på én dag og faller til 13. plass blant de rikeste

At Jensen Huang faller på listen over verdens rikeste, er det minst overraskende ved ukens aksjeras i halvlederbransjen – og samtidig det mest opplysende. AI-aksjene hadde falt i flere uker uten at det stort sett havnet på førstesidene. Først da rangeringen av verdens rikeste mennesker viste nedgangen, ble den synlig for alle andre.

Nvidia-sjefen er fortsatt en av verdens rikeste mennesker. Det som har endret seg, er hvordan man bør forstå pengene bak formuen hans. Mesteparten er knyttet til ett enkelt selskap, og inntektene til selskapet avhenger av en kort liste med datasenterkunder som nå er avhengige av aksje- og obligasjonsmarkedene for å kunne fortsette å bruke penger. Når det blir vanskeligere å hente inn slike penger, er det på rangeringen regningen først blir synlig.

Dette viser Bloomberg-indeksen

Ifølge Bloomberg Billionaires Index falt Huangs nettoformue med 15,1 milliarder dollar torsdag, til 150,9 milliarder dollar. Dermed sank han fire plasser, fra niende til 13. plass. Nvidia-aksjen stengte på 181,60 dollar i New York, en nedgang på 9,3 prosent fra 200,13 dollar dagen før. Det var aksjens kraftigste fall på én dag siden januar 2025, og Seoul Economic Daily melder at nedgangen visket ut hele årets oppgang for Nvidia.

Han var ikke alene. De 500 personene på indeksen tapte til sammen 185 milliarder dollar, det 14. største endagsfallet siden rangeringen startet i 2012. Elon Musk tapte 79,7 milliarder dollar da Tesla og SpaceX falt, mens Oracle-medgrunnlegger Larry Ellison tapte 10,1 milliarder dollar etter at Oracle gikk ned 6,9 prosent. De tre mennene sto for mer enn halvparten av dagens tap.

Et bear-marked nesten ingen snakket om

Overskriften med de store tallene kom sent. Reuters meldte at Philadelphia Semiconductor Index falt så mye som 11 prosent i løpet av handelsdagen, det svakeste resultatet siden mars 2020, mens Nasdaq Composite var ned så mye som 5 prosent. Det var nok til å bekrefte en korreksjon etter rekordstengingen 6. oktober. Advanced Micro Devices, Sandisk, Micron, Dell og Marvell var blant mer enn et dusin store teknologiselskaper som falt tosifret.

Flere medier trakk fram dagens skarpeste formulering under Huangs navn, men den kom fra en fondsforvalter. Adam Sarhan, administrerende direktør i 50 Park Investments i New York, sa til Reuters: «AI-aksjer er allerede i et privat bear-marked som nesten ingen snakker om. Ser man på halvlederindeksen, er den ned rundt 31 prosent fra toppen de siste 52 ukene. Poenget er at mange AI-relaterte aksjer allerede er dypt inne i bear-markedsterritorium, og svært få diskuterer det.» Sarhan la til at store selskaper som Apple kutter i AI-utgiftene fordi de ikke får stor nok avkastning på investeringene.

Hvorfor Huangs formue i bunn og grunn handler om finansiering

Mesteparten av omtalen stoppet ved plasseringen på listen. Det mer talende er hvor Nvidias penger kommer fra. Mesteparten av inntektene kommer nå fra datasenteroperatører, blant dem Microsoft, Amazon, Alphabet og Meta. Og mesteparten av Huangs formue stammer fra Nvidia-aksjene hans, som han selger ned gjennom regelmessige, forhåndsavtalte aksjesalg. Nettoformuen hans fungerer som et løpende anslag på hvor lenge disse kundene fortsetter å skrive ut sjekker.

Disse sjekkene er i stadig større grad avhengige av penger utenfra. Reuters meldte at salg i aksje- og obligasjonsmarkedene har gjort det vanskeligere for mange selskaper å få tilgang til finansiering av datasenterutbyggingen, mens nye lokale begrensninger på byggeprosjekter legger enda en demper på utviklingen. Ipek Ozkardeskaya, senioranalytiker i Swissquote Bank, sa til nyhetsbyrået at de store skyleverandørenes frie kontantstrøm faller, og at de utsteder flere aksjer og obligasjoner for å finansiere AI-satsingen – noe som i begge tilfeller trekker verdsettelsene ned. Oracle hentet inn 20 milliarder dollar denne uken gjennom nye aksjer og obligasjoner for å finansiere sin egen datasenterutbygging, og Ellisons formue er omtrent halvert det siste året.

Panikksalg eller ny prising

Ikke alle ser på torsdagens fall som et vendepunkt. Mark Hackett, sjefstrateg for markedene i Nationwide, viste til svake resultater fra Qualcomm og Arm og til «svært aggressivt institusjonelt salg og nedbelåning blant hedgefond», og kalte det «et følelsesdrevet nedsalg». Peter Andersen, grunnleggeren av Andersen Capital Management, mente nedsalget var uberettiget. Huang har også opplevd dette før i år: Han falt ut av topp ti i februar, da en oppgang for Walmart løftet Walton-familien forbi ham, før han klatret opp igjen.

Den historikken er et argument for å bevare roen, men den viser også hva som står på spill. Teknologimilliardærer eier 36 prosent av formuen på indeksen og lå an til sitt beste år noensinne. Nettopp derfor kan én dårlig handelsdag for pengebruken i én enkelt bransje flytte på hele rangeringen.

Om Huang kommer tilbake blant de ti rikeste, avhenger mindre av hva Nvidia kunngjør enn av hvor mye det koster selskapets største kunder å fortsette å betale for brikkene hans.

Tagger: Nvidia, Elon Musk, Jensen Huang, semiconductors, Larry Ellison