Boeing har endelig fått godkjenning for det største medlemmet av MAX-familien med smalkroppsfly, flyet flyselskapene har ventet på i årevis. Likevel taper divisjonen som bygger passasjerfly fortsatt penger. Selskapets egne regnskaper viser at flyvirksomheten igjen går med underskudd akkurat idet ordreboken når sitt høyeste nivå noensinne.

Dette gapet betyr noe for alle som bestiller en flyreise. Flyselskaper fra United Airlines til Ryanair har lagt vekstplanene sine opp rundt Boeing-fly som stadig blir forsinket, og hvert år med forsinkelser betyr færre nye seter i lufta og mindre press nedover på billettprisene.

Rekordstor ordrebok – men fortsatt underskudd

Boeing Commercial Airplanes hadde et driftsunderskudd på 697 millioner dollar i tredje kvartal, med en driftsmargin på minus 6,5 prosent, mens inntektene falt 3 prosent til 10,7 milliarder dollar. Selskapet leverte 161 fly, ett mer enn året før. Boeing viste til en mindre gunstig sammensetning av leveransene, høyere anslåtte kostnader knyttet til framtidige endringer i produksjonstakten og høyere beregnede kostnader i leverandørkjeden.

For selskapet samlet steg inntektene 4 prosent til 24,2 milliarder dollar, og nettotapet ble redusert til 116 millioner dollar fra 5,3 milliarder dollar året før, da en kostnad knyttet til det forsinkede langdistanseflyet 777X bidro til et svært svakt kvartal. Etterspørselen er ikke problemet. Den samlede ordreboken nådde rekordhøye 745 milliarder dollar, inkludert mer enn 6 300 kommersielle fly verdt 612 milliarder dollar, og flydivisjonen fikk inn 300 netto nye bestillinger fra selskaper som Turkish Airlines, Ethiopian Airlines og Lufthansa. Selv med produksjonstakten Boeing sikter mot – 47 737-fly og åtte 787-fly i måneden – viser et enkelt regnestykke at køen strekker seg over det meste av et tiår.

Derfor er 737 MAX 10 viktig for passasjerene

MAX 10 er den forlengede modellen i familien, med plass til opptil 230 passasjerer, og Boeings svar på Airbus A321neo. Boeing sier at selskapet har 1 555 bestillinger på modellen fra mer enn 30 kunder. Det utgjør over 30 prosent av de utestående bestillingene på MAX-fly, og blant kjøperne er United, Delta Air Lines, American Airlines, Alaska Airlines og Ryanair. Boeing hevder at flyet har de laveste driftskostnadene per sete av alle smalkroppsfly i trafikk. Det er salgsargumentet: flere seter fra den samme flyplassluken og med de samme to pilotene.

Flyet skulle opprinnelig settes i trafikk i 2020. Sertifiseringen ble forsinket etter at to MAX 8-ulykker krevde 346 menneskeliv, og senere på grunn av et problem med motorenes avisingssystem. MAX 10 har fått et forbedret system for angrepsvinkel, utviklet for å varsle om feilaktige sensoravlesninger – feilen som lå bak begge ulykkene. Boeing sier at systemet skal bli standard i hele MAX-produksjonen. Godkjenningen gjelder i USA. Flyselskaper i Europa, deriblant Ryanair, trenger også at flyet valideres av EU Aviation Safety Agency, i en separat prosess.

Dette har snuoperasjonen ennå ikke løst

Det er kontantstrømmen som gir grunn til skepsis. Den frie kontantstrømmen var på 464 millioner dollar av inntekter på 24,2 milliarder dollar, og etter ni måneder hadde Boeing fortsatt brukt 359 millioner dollar netto. Driftskontantstrømmen omfattet rundt 0,7 milliarder dollar i utbetalinger knyttet til forliket med Justisdepartementet, og selskapet har 45,9 milliarder dollar i gjeld mot 20,7 milliarder dollar i kontanter og investeringer.

Andre deler av virksomheten bidro til å løfte kvartalsresultatet. Defense, Space and Security hadde en margin på 6,2 prosent, hjulpet av en gevinst på 252 millioner dollar fra salget av HRL Laboratories, mens Global Services tjente litt over én milliard dollar. Konsernsjef Kelly Ortberg kalte sertifiseringene av 737-7 og 737-10 viktige steg, før han la til: «Men vi er ikke i mål.»

FAA sertifiserte MAX 10 20. oktober, og Boeing sier at leveransene vil begynne i løpet av de kommende månedene. Selskapet la fram resultatene 27. oktober og sa at 777X fortsatt ligger an til sin første levering i 2027, mens produksjonen av 787 fortsatt er på åtte i måneden. Den amerikanske marinens valg av Boeing til kampflyet F/A-XX er ennå ikke tatt med i ordreboken, mens gjennomgangen av leverandørvalget pågår.

Boeing har nå fått godkjent alle versjonene av 737 MAX, og flere flyselskaper enn noen gang står i kø. Det selskapet fortsatt mangler, er en måte å bygge passasjerfly på med overskudd.

Tagger: Boeing, 737 MAX 10, FAA, Kelly Ortberg, kvartalsresultat, luftfart