Kina vokser 4,5 prosent på AI-brikker mens de kinesiske forbrukerne nesten ikke handler

Kinas økonomi vokste raskere enn økonomene hadde ventet i siste kvartal, men svært lite av veksten kom fra kinesiske husholdninger. Motoren befant seg utenlands, i brikkene, serverne og elektroniske komponentene Kina sender til datasentrene som bygges for kunstig intelligens. Hjemme sto kassene i butikkene nesten stille.

Dette skillet har betydning langt utenfor Kina. Når en økonomi på Kinas størrelse produserer langt mer enn den kjøper, må overskuddet havne et sted. Det gjør det i form av billigere elektronikk, biler og maskiner i Europa, Sørøst-Asia og Latin-Amerika – og tøffere konkurranse for fabrikkene der. For kinesiske arbeidstakere betyr det at inntektene øker raskere enn familiene er villige til å bruke pengene, i en økonomi som nå er avhengig av andre lands KI-budsjetter for å nå vekstmålet.

Fabrikkene går for fullt, mens butikkene står stille

Bruttonasjonalproduktet økte med 4,5 prosent fra året før, opplyste Kinas statistikkbyrå. Det var mer enn de 4,4 prosentene økonomer spurt av Reuters hadde ventet, og opp fra 4,3 prosent i foregående kvartal – den svakeste veksten på over tre år. Produksjonen i høyteknologisk industri økte med 14,3 prosent i årets første ni måneder. Produksjonen av industriroboter steg med 29,1 prosent, mens produksjonen av litiumionbatterier økte med 39,5 prosent.

Anbefalt lesingTSMCs fortjeneste stiger 77 % til rekord mens etterspørselen etter AI-brikker tømmer fabrikkene

Det var handelen som gjorde det meste av jobben, blant annet via containerhavner som Shanghai. Tolltall viste at eksporten økte med 36,3 prosent målt i dollar i september, mot en ventet oppgang på rundt 25,5 prosent. Eksporten av halvledere ble mer enn doblet i årets første ni måneder. Handelsoverskuddet i perioden kom opp i rundt 938 milliarder dollar, og nærmet seg dermed rekordnivået på 1,19 billioner dollar som Kina nådde for hele fjoråret.

Tallene for hjemmemarkedet tegner et helt annet bilde. Detaljhandelen med forbruksvarer økte bare med 1,1 prosent i årets første ni måneder, mens disponibel inntekt per innbygger steg med 5,3 prosent. Investeringene i anleggsmidler falt med 7,2 prosent, de private investeringene gikk ned med 10,4 prosent, og investeringene i eiendomsutvikling stupte med 20,6 prosent. Reuters beskrev resultatet som en økonomi med to hastigheter, der fabrikker og eksport skjuler svak innenlandsk etterspørsel og lave private investeringer.

Hva hovedtallet skjuler

«Det viktigste makroøkonomiske budskapet er at Kinas økonomi fortsatt drives av tilbuds- og produksjonssiden», sa Yuhan Zhang, sjeføkonom ved The Conference Board’s China Center. Hun argumenterte for at sterkere forbruk i husholdningene ville gjøre oppgangen «mer balansert og bærekraftig». Nestleder i statistikkbyrået, Mao Shengyong, sa at Beijing ville trappe opp innsatsen for å øke den innenlandske etterspørselen, men la ikke fram nye tiltak. Eksportmotoren er dessuten avhengig av en oppgang Kina ikke kontrollerer: Hvis investeringene i datasentre i utlandet avtar, gjør brikkeordrene det samme.

Utenlandske kjøpere har også grunn til å følge med. Kinesiske priser ved fabrikkporten steg med 5,0 prosent i september, den raskeste økningen på over fire år. Dermed blir innsatsvarene som har hjulpet mange europeiske og asiatiske produsenter med å holde seg konkurransedyktige, dyrere. Europa strammer også inn på volumene. Brussel og Beijing ble tidlig denne måneden enige om å begrense leveransene av kinesiske hybridbiler, og Nguyen Hoang Nam i Capital Economics sa at et økende handelsoverskudd overfor Europa kunne føre til bredere restriksjoner. Kinas overskudd overfor EU var på 34,8 milliarder dollar bare i september, mens overskuddet overfor USA var 34,01 milliarder dollar – det høyeste på 20 måneder.

Tallene ble lagt fram mandag 19. oktober. Veksten på 4,6 prosent i årets første ni måneder ligger innenfor Beijings mål på 4,5 til 5 prosent for 2026. Som Reuters påpekte, demper det presset på beslutningstakerne om å innføre kraftigere stimuleringstiltak før årsskiftet. Statistikkbyrået publiserer helårstallene i januar.

Kina ligger an til å nå årets vekstmål, men brikkene som finansierer veksten, ender i datasentre i andre land – ikke i kinesiske butikker.

Tagger: kunstig intelligens, Kina, halvledere, forbruk, eksport, Kinas økonomi

Mer som dette

IMF løfter verdensveksten til 3,1 prosent, men bare 32 land står for 95 prosent av den

Kinas gjenvinning av elbilbatterier er mindre sirkulær økonomi enn et oppgjør

Kinas LineShine slår verdens raskeste superdatamaskin — bygget uten amerikanske chip

Broadcom tredobler AI-chip-inntekter til 16,7 mrd. dollar og slår Nvidia på pris

Paritet i hjemmearbeid dikterer banen for global kognitiv produktivitet

Apple trosser minnemangelen med rekordkvartal for iPhone og Mac – men regningen kommer