IMF løfter verdensveksten til 3,1 prosent, men bare 32 land står for 95 prosent av den

Det internasjonale valutafondet har oppjustert prognosen for verdensøkonomien, og nesten hele forbedringen kan føres tilbake til én kilde: pengene selskaper pøser inn i kunstig intelligens. Ser man forbi overskriften, tegner fondets nye World Economic Outlook et bilde av en stadig mindre gruppe land som drar fra, mens prognosene for en voksende andel av resten blir nedjustert.

Dette skillet betyr mer for en husholdning enn det globale gjennomsnittet gjør. Landene som bygger brikker, servere og datasentre, eller leverer delene til dem, tar ut veksten. Energiland utenfor denne verdikjeden må i stedet ta støyten for oljeprissjokket, og IMF venter at prisene vil fortsette å stige raskere enn sentralbankene ønsker, i lengre tid. For en arbeidstaker i et land som ikke er en del av AI-forsyningskjeden, er det ikke sikkert at oppjusteringen noen gang merkes på lønnsslippen.

Fondet venter nå en global vekst på 3,1 prosent i år, opp fra anslaget på 3,0 prosent i juli, men under fjorårets 3,5 prosent. Prognosen for neste år holdes på 3,4 prosent. Bak dette tallet står nå bare 32 økonomier for 95 prosent av den globale veksten, ned fra 54 i vårprognosen. Siden den gang har IMF nedjustert utsiktene for 47 prosent av økonomiene fondet dekker, mange av dem energiimportører uten fotfeste innen AI-maskinvare. USA og Kina står alene for mer enn tre firedeler av nettoimportetterspørselen etter brikker og annet AI-utstyr, ifølge rapporten.

Landkartet følger pengestrømmen. Veksten i USA holder seg på 2,3 prosent i år og neste år. Kina faller til 4,5 prosent, mens India løftes til 7,0 prosent og fortsatt er den raskest voksende store økonomien. Veksten i euroområdet øker til 1,1 prosent fra 0,9 prosent, noe IMF tilskriver motstandskraft i Tyskland, Italia og Spania. Fremvoksende økonomier og utviklingsøkonomier bremser opp til 3,7 prosent fra 4,5 prosent i fjor, mens maskinvareleverandører som Mexico, Sør-Korea, Malaysia og Thailand nyter godt av AI-ordrene. Midtøsten og Sentral-Asia, der skipstrafikken gjennom Hormuzstredet er stanset, ventes å få økonomisk tilbakegang i år.

Det er prisene som vil prege utsiktene for alle andre. IMF anslår en global inflasjon på 4,7 prosent i år, som bare faller til 4,1 prosent neste år. Fondet legger til grunn at oljeprisen i gjennomsnitt blir 96 dollar fatet i år og 87 dollar neste år, opp fra henholdsvis 89 og 78 dollar i anslagene det la fram for tre måneder siden. Dyrt drivstoff slår ut i transportkostnader, matpriser og oppvarmingsregninger, og en vedvarende høy inflasjon gir sentralbankene mindre rom til å kutte rentene som påvirker kostnadene på boliglån og kredittkort.

Prognosen bygger også på forutsetninger som kan slå sprekker. I hovedscenarioet åpner Hormuzstredet igjen innen mars 2027, samtidig som etterspørselen etter AI avtar gradvis. Dersom oljeprisen holder seg på 130 dollar gjennom første kvartal 2027, vil veksten neste år falle med 0,5 prosentpoeng, og inflasjonen nå 5,2 prosent. En brå revurdering av lønnsomheten i AI, der investeringer og formuesverdier faller samtidig, ville føre til at verdens produksjon var 1,1 prosent lavere innen 2028 og USAs produksjon 1,8 prosent lavere. Støtdemperne som har mildnet oljeprissjokket – fra reserver som er tappet ned, til leverandører man har byttet til – begynner også å bli uttømt. Petya Koeva Brooks, fondets assisterende forskningsdirektør, sa til Reuters at veksten ville ha falt til 2,5 prosent i år uten disse støtdemperne.

Arbeidstakere og myndigheter befinner seg på den andre siden av regnskapet. Administrerende direktør Kristalina Georgieva beskrev AIs virkning på sysselsettingen som «en tsunami som beveger seg sakte, men like fullt en tsunami», og anslo at rundt 40 prosent av jobbene i verden over tid vil bli supplert av AI, nedgradert eller fjernet. Hun oppfordret regjeringene til å redusere gjelden mens lånekostnadene er høye. Silvana Tenreyro, tidligere medlem av Bank of Englands pengepolitiske komité, som ble IMFs sjeføkonom i august, formulerte det tydelig overfor journalister da hun presenterte sin første prognose: «Utsiktene er svært ujevne.»

Prognosene innledet IMFs og Verdensbankens årsmøter i Bangkok, som varer til 18. oktober. Hele rapporten, med tittelen Resilience under Strain, Urgent Choices, ble lagt fram 13. oktober, og fondet reviderer vanligvis tallene i en oppdatering i januar.

For økonomiene som er koblet til AI-forsyningskjeden, vises oppgangen i prognosene. Alle andre vil først merke den på prisen på et fat til 96 dollar.

Tagger: kunstig intelligens, inflasjon, oljepris, IMF, Kristalina Georgieva, World Economic Outlook