Britisk konkurransetilsyn stanser Getty-Shutterstock-fusjonen DOJ godkjente uten forbehold

Det britiske Competition and Markets Authority stilte ett krav: Shutterstock måtte selge hele sin redaksjonelle fotovirksomhet før fusjonen ble godkjent. Gettys styre stemte enstemmig imot. Avtalen på 3,7 milliarder dollar, som ville ha slått sammen verdens to største lisensierede bildeselskaper, er avlyst.

Kontrasten til den amerikanske regulatørens posisjon er tydelig. Det amerikanske justisdepartementet godkjente den samme transaksjonen i februar uten å stille betingelser. CMA kom til en helt annen konklusjon: at det fusjonerte selskapet ville dominere redaksjonell nyhetsfotografi i en grad som ville eliminere reell konkurranse for medier, nyhetsbyråer og annonsører. To regulatører, to helt ulike vedtak om det samme forslaget.

Gettys avvisning er strategisk forståelig. Det redaksjonelle arkivet var nettopp den delen av avtalen som rettferdiggjorde premien. Å avhende det som godkjenningsbetingelse ville etterlatt Getty med et selskap fratatt dets mest strategiske eiendel. Styret vurderte at det var mindre skadelig å absorbere konsekvensene av et mislykket forsøk enn å gjennomføre en transaksjon uten det de kjøpte.

De finansielle konsekvensene er betydelige. For å finansiere oppkjøpet utstedte Getty 628,4 millioner dollar i sikrede seniorgjeldsnotater til 10,5 prosent rente. Disse notatene krever nå obligatorisk innløsning fra et selskap som allerede bærer rundt 2 milliarder dollar i total gjeld. Fusjonsterminasjonen trer formelt i kraft 6. juli.

Tagger: CMA, fusjoner og oppkjøp, Getty Images, konkurranserett, pressefotografi, Shutterstock