Blackstones investering på 532 millioner dollar i IIFL Finance gir selskapet en plass ved Indias gullånedisk

I millioner av indiske hjem fungerer familiens gull mindre som smykker og mer som en kredittramme. En armring leveres over skranken i en filial om morgenen og kommer tilbake som kontanter før lunsj. Långiverne bak disse skrankene spiller en sentral rolle for hvordan småhandlere, bønder og husholdninger låner penger. Nå har Blackstone kjøpt seg inn hos en av dem og sikret seg en stor minoritetspost i IIFL Finance, Mumbai-långiveren som Indias sentralbank frøs gullånevirksomheten til for ikke lenge siden.

Dette handler mindre om å satse på gull enn om å kjøpe tillit. En ikke-bankbasert långiver lever av lånte penger, og prisen på finansieringen avhenger av hvor mye kapital selskapet har, og hvem som står bak det. En investering fra verdens største alternative kapitalforvalter gir svar på begge spørsmålene på én gang, samtidig som IIFLs mangeårige hovedinvestor, Fairfax Financial Holdings, gjør seg klar til å trekke seg ut.

En långiver som trengte en ny sjanse

IIFL har brukt to år på å bygge seg opp igjen. I mars 2024 påla Reserve Bank of India selskapet å stanse innvilgelsen og utbetalingen av nye gullån, med henvisning til «vesentlige tilsynsmessige bekymringer». I mai samme år hentet selskapet inn 1 272 crore rupier gjennom en fortrinnsrettsemisjon for å styrke stillingen. Tilsynsmyndigheten opphevet begrensningen i september 2024. Siden har utlånsporteføljen vokst raskt: Forvaltningskapitalen økte med 38 prosent fra året før, til 1,24 billioner rupier ved utgangen av september, ifølge Business Standard.

Dette betaler Blackstone

Blackstone vil investere rundt 5 000 crore rupier, tilsvarende om lag 532 millioner dollar, for en eierandel på 15,57 prosent, meldte Bloomberg. Investeringen går gjennom Ingot SG Pte. Ltd., et Singapore-basert selskap som skal tegne seg for rundt 83,1 millioner obligatorisk konvertible preferanseaksjer til 602 rupier stykket. Aksjene konverteres én til én til ordinære aksjer innen 18 måneder etter tildelingen. IIFL-aksjen stengte på 627 rupier dagen før styremøtet, så Blackstone kommer inn med en rabatt på rundt 4 prosent.

Eierandelen inngår i en kapitalutvidelse på 6 414 crore rupier som IIFLs styre godkjente 10. november. Grunnlegger Nirmal Jain og medgrunnlegger R. Venkataraman skyter inn rundt 1 264 crore rupier gjennom tegningsretter, mens Anchorage Capital bidrar med 150 crore rupier, meldte BusinessToday. Alle pengene kommer fra nye aksjer og går dermed inn på IIFLs balanse, ikke i lommen på en selger.

Billigere finansiering er den egentlige gevinsten

På pro forma-basis løfter kapitalinnhentingen IIFLs kapitaldekningsgrad fra rundt 17 til rundt 30 prosent. The Economic Times, sitert av Business Standard, meldte at en sterkere kapitalbuffer kan redusere selskapets lånekostnader med 100 til 150 basispunkter, og at Blackstone får en styreplass, mens grunnleggerne beholder rundt en fjerdedel av selskapet. Jain og Mukesh Mehta, investeringsdirektør for Blackstones indiske private equity-virksomhet, sa at kapitalen skal finansiere vekst, blant annet teknologiinvesteringer og partnerskap med banker om felles utlån.

For Blackstone føyer IIFL seg inn i et tydelig mønster. I oktober 2025 inngikk selskapet en avtale om å investere 6 196,5 crore rupier i Federal Bank for en eierandel på opptil 9,99 prosent, og det kontrollerer boliglångiveren Aadhar Housing Finance. Advent International, TPG og Temasek vurderte også IIFL, ifølge The Economic Times. Fairfax, som eide rundt 13,6 prosent ved utgangen av september, ventes å selge seg ut etter å ha kjøpt 60,72 prosent av IDBI Bank i oktober. Selskapet beholder en styreplass gjennom sin nominerte representant fram til det går ut av investeringen.

IIFL driver mer enn 4 900 filialer i over 500 indiske byer. Selskapet låner ut penger med sikkerhet i gull og tilbyr boliglån, bedriftslån, eiendomssikret kreditt og finansiering til små og mellomstore selskaper. Transaksjonen må fortsatt godkjennes av tilsynsmyndigheter og andre instanser.

Gullet i filialenes hvelv tilhører fortsatt familiene som har pantsatt det. Det som endrer seg, er hvem som står bak skranken: et investeringsselskap fra New York som nå har direkte tilgang til en av de eldste tradisjonene innen indiske husholdningers økonomi.

Tagger: India, private equity, Blackstone, Fairfax Financial, gold loans, IIFL Finance